科技创新板有哪些特色
  • 发布时间:2015-07-10 09:49:04
  • 信息来源:国际金融报
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【内容摘要】

  科技创新板聚焦在科技创新企业,一开始取名“四新板”,考虑到要辐射全国,故更名为“科技创新板”,将登陆上海股权交易中心。由于目前该中心已经有“E板”和“Q板”,所以科创板也称为“N板”,目前Q板的4500家企业全部可转到科技创新板来。

  科技创新板渐行渐近。

  近日,张江高科管委会管理人员向《国际金融报》记者透露,“正式开锣应该不晚于8月,就看软件系统试运行情况。”上海股权托管交易中心的某推荐机构会员的项目经理向《国际金融报》记者透露,“已经有几百家提交了申报资料。”

  那么,科技创新板与新三板有什么区别?与战略新兴板有没有冲突?与“E板”和“Q板”有啥区别?门槛有多高?

  “我”的名字

  科技创新板最初被市场知晓,是在3月份,只是当时被称为“四新板”。

  上海股交中心总经理张云峰当时透露,为加快推进上海全球影响力的科技创新中心建设,发挥自贸区制度创新和张江示范区先行先试的双重优势,上海股交中心正筹建“四新板”,在服务功能上,“四新板”就是服务于“四新”企业,即新产业、新业态、新模式、新技术,将探索试点优先股、夹层融资、资产证券化等创新产品。

  不过,相关政府人员提醒《国际金融报》记者,“目前,“四新板”已改名为‘科技创新板’。”之所以改名,有业内人士分析称,“是为了弱化上海,而突出服务全国、辐射全球的定位。”

  据记者了解,科技创新板肯定是登陆上海股权托管交易中心。上述上交所会员机构项目经理透露,虽然服务全国,但第一批挂牌企业将来自上海,以浦东新区的企业为主,“目前已经收到几百个企业的申报”。

  目前,上海股权托管交易中心已形成“一市两板”的格局:在一个市场——上海股权托管交易中心形成非上市股份有限公司股份转让系统(“转让系统”、“E板”)、中小企业股权报价系统(“报价系统”、“Q板”)两个板。E板设立的目的与新三板类似,目前有415家可交易企业。Q板是综合金融信息平台,不可直接交易,目前挂牌展示5198家企业。

  市场人士将即将上线的科创板称为N板。根据交易方式的不同分为N板转让系统(被称为“NE板”)和N板报价系统(被称为“NQ板”),前者企业可直接交易,必须为股份公司,后者只是信息展示,必须线下交易,必须为有限公司。但二者都必须是“四新”企业、科技型企业,或其他国家政策鼓励支持行业的企业。

  “我”的特色

  NE板、NQ板与E板、Q板、新三板是什么关系呢?当《国际金融报》记者向几位创业者问起科创板时,创业者首先的疑问常是这个。

  上述项目经理展示了上海股权交易中心推介时的基本信息。科创板企业的成熟度可以低于E板,对科创板企业的规范性要求较E板可以更为灵活,但信息披露制度、交易制度与E板要求一致。

  值得注意的是,与E板挂牌条件相比,科创板并未列明这两项条件:业务基本独立,具有持续经营能力;不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为。

  由于科技创新型企业各有特点,所以在科创板挂牌将分为“基础性挂牌条件”和“个性化挂牌条件”。企业在基础性条件全部符合的前提下,符合任何一项个性化挂牌条件即可。其中,基础性条件包括:必须是科技创新型企业,必须是净资产不低于300万的股份制公司,符合证券市场对企业的共性化要求,如公司治理规范、股份发行转让合法合规等。

  与中小板、创业板不同,科技创新板对于企业营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等财务指标没有具体要求,但很重视投资者利益的保护,强调企业的规范运作情况、成长性及未来发展前景。据张云峰介绍,一般还是通过对企业所处的行业、财务情况、主要股东及管理层等多种因素的考察来进行判断。当然,公司当下的财务情况也是综合把握和判断企业是否符合挂牌条件的因素之一。

  “我”的门槛

  关于科创板的发行机制,上海股交中心创新业务部(筹)总监陈妍近日在接受媒体采访时透露,将率先实行注册制,“科创板将参照拟实施的股票发行注册制改革有关要求,建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性,信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。”

  在注册程序上,科创板将提供更简易的注册程序,只需满足:形式审查,即公开拟挂牌公司的信息,规定时间内无异议即可挂牌;最近12个月内取得推荐机构不低于200万元投资,而且推荐机构不成为企业第一大股东或者实际控制人,同时投资锁定期为一年。

  陈妍表示,科创板建立了合格投资者制度,主要包括机构投资者和个人投资者。其中,对个人投资者的要求是,有金融资产50万元以上。所谓金融资产包括银行存款、股票、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品(计划)等。相较新三板,科创板的投资门槛非常低。不过同时,为了保护投资者利益,科创板将有上下50%的涨跌幅限制。

  陈妍表示,科创板在研究“打通向上通道”的同时,也将完善退市机制。目前,科创板的退市制度中主要包括转板上市、破产清算和被惩罚性摘牌等。

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